Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный кредитный рейтинг АО "Укрзализныця" (УЗ) в иностранной и национальной валютах с уровня "CC" до "C". Это решение было принято после того, как компания пропустила плановый купонный платеж по своим облигациям.
Согласно классификации Fitch, рейтинг "C" означает, что дефолт компании практически неизбежен.
Снижение рейтинга напрямую связано с тем, что 9 января 2026 года "Укрзализныця" не осуществила выплату процентов по еврооблигациям на сумму 703,2 млн долларов (с погашением в 2026 году). Сейчас компания вошла в пятидневный "льготный период" (grace period).
Ключевые факторы риска:
Приостановка выплат: УЗ публично объявила об остановке выплат по облигациям со сроками погашения в 2026 и 2028 годах.
Реструктуризация долга: Компания уже привлекла юридических и финансовых советников для переговоров с держателями облигаций относительно масштабной реструктуризации долгов.
Риск рейтинга "RD": Если "Укрзализныця" не выплатит проценты до истечения льготного периода или договорится об изменении условий выплат (что трактуется как вынужденный обмен долга), ее рейтинг будет снижен до "RD" (ограниченный дефолт).
Аналитики Fitch отмечают, что "Укрзализныця" сохраняет чрезвычайно тесные связи с правительством Украины, суверенный рейтинг которого сейчас находится на уровне "CCC". Однако в условиях угрозы неизбежного дефолта возможность экстренной государственной поддержки уже не является определяющим фактором для поддержания кредитоспособности компании.
Помимо финансовых трудностей, агентство обращает внимание на серьезные социальные и операционные вызовы. В частности, речь идет о высокой опасности для жизни персонала, работающего в зонах боевых действий, и необходимости значительных затрат на средства защиты. Дополнительным фактором давления остается уязвимость критической ИТ-инфраструктуры и логистических данных перед интенсивными кибератаками, что заставляет компанию постоянно усиливать меры цифровой безопасности в условиях полномасштабного конфликта.
